玉虫色のFOMC議事録

今回は、19日にFOMC議事録が公表されたので、水曜ではなく、本日配信です。

 

国内で、GDPがまさかのマイナス成長、

そして、安倍首相が消費増税先送り、衆院解散総選挙を表明しました。

庶民としては年末の忙しい時期にという気もしますが、

金融市場は、政治絡みは織り込み済みでほぼ反応なし。

ただ、GDPに関して海外市場は、これで再度テコ入れせざるを得ないのではとの見方から、

意外にも高評価。摩訶不思議！

 

さて、FOMC議事録ですが、

「インフレ期待の低下を警戒する必要」
「多くのメンバーが世界経済の鈍化の影響は限定的と見ている」
「ほとんどのメンバーが新たなフォワードガイダンスが有益と見ている」
「何人かのメンバーはフォワードガイダンスで「相当の期間」の削除を望んだ」
「そのほかのメンバーは「相当の期間」の文言が有益だと判断」
「インフレは短期的に低下、その後目標に向けて上昇へ」
「FOMCは利上げの道のりを協議した」
「労働市場のたるみは徐々に解消」
「利上げに向けた伝達方法を協議」
「金融政策の正常化に連れて変動率の上昇を予想」
「２－３人のメンバーはインフレが目標以下で当面推移する可能性があることを懸念」
「数人のメンバーは利上げのペースのアプローチを明確にすることが有益となると考えている」
「ドル高を協議した」
「エネルギー価格の下落で消費加速」

こんな感じでした。

市場の反応は、

「インフレ期待の低下を警戒する必要」で金利が低下し、ドルが売られ、

「FOMCは利上げの道のりを協議した」
「何人かのメンバーはフォワードガイダンスで「相当の期間」の削除を望んだ」

これでドルが買われる

という玉虫色の反応です。

結果を見るとユーロドル、株式は小動き、ドル円は上昇。

 

前回、景気回復への自信が表明され、

欧州を中心とした世界経済の低迷、弱い物価見通しについては重視しない

ということでしたが、今回物価見通しについてやや警戒感を示しています。

つまり、利上げの道のりを検討したけど、まだまだ外的環境次第ということで、

利上げ観測を高めるには至っていません。

だから、債券利回りは上昇したものの、対ユーロでドルは売られているということでしょう。

世界経済が弱含んでいることには言及していないのが、注目点ですね。

欧州を中心に前回からなにも改善していない現状で、

ことさらそれに言及するのは、誤解を招くからでしょうか。

正解でしたね。

ECBが日本のGDPがマイナスとなったことで、単に日本的な緩和ではダメなことに対して、

懸念しており、まさに打つ手なしに近い状態になってます。

18日のZEWが良かった程度では、市場のセンチメントの改善は一時的です。

少なくとも24日の独IFO、25日の独・GDPまでは様子見でしょ。

 

ちょっと話がそれますが、最近読んだ本のご紹介

「ブーメラン 欧州から恐慌が返ってくる」マイケル ルイス著 (文春文庫)

「ライアーズ・ポーカー」とか「世紀の空売り―世界経済の破綻に賭けた男たち」

を書いた人の本です。

どこまで本当かは不明ですが、一応ノンフィクションです。

恐ろしや、欧州経済…

文庫本でお安いので、暇つぶしにご一読あれ。