どうなるユーロ？

今週はECBが９日から実施される量的緩和の詳細を発表し、ユーロが売られ、

米雇用統計で、非農業部門雇用者数が予想を大きく上回り、ドルが買われました。

で、どうなっているのかを見てみると…

ECBが量的緩和（≒債券等の購入）をすると欧州全体の金利下げ圧力となり、

金利面でユーロは対ドルで売られやすくなる。

米雇用統計が良好だったことで、米の利上げ観測が高まり、金利面でドルが買われやすくなる。

米金利の上昇は、株価の圧迫材料となり、６日のダウは280ドル近い下落を見せました。

   

ここで常々お伝えしていることと矛盾を感じませんか？

株式が売られると債券へお金が流れる…

６日は債券も売られているんです（利回りは上昇）。

週末でもあり、利上げ観測の高まりもあり、債券には資金がシフトしなかったんです。

ということは、ドルというキャッシュで持っている投資家・投機家が多いということです。

この一時的に留保されている資金がどこへ向かうのか？

今のところまだ見えてこないのですが、利上げ時期がいつになるのか？

これ次第でまた債券に向かうか、株式市場に回帰するのか、

日々の指標や要人の発言に振り回されることになります。

   

雇用統計では、非農業部門雇用者数、失業率ともに予想を上回り、

17-18日のFOMCでフォワードガイダンスの「辛抱強く」の文言が削減されるのでは、

との観測が高まり、ドルを押し上げました。

しかし、イエレンさんが気にしている雇用のたるみ、賃金の上昇、インフレ率が

まだまだ利上げができるところまでは来ていません。

したがって、６月の利上げが100％ではないということ。

   

前号でも書いたように、ユーロの下値模索が基本となりそうですが、

大きな節目１ユーロ＝１ドルが近づいてきたこともあり、

その水準では、それなりの下値拾いというかショートカバーが誘われそうです。

欧州では量的緩和がユーロの売り圧力になっています。

反面、景気回復を示唆する指標もチラホラしており、

場合によっては、ユーロ安／ドル高に調整が入ってもおかしくないということです。

基本、大きな流れに逆らわず、Hit & Away のスタンスが無難かな。

  
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